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专家:下一轮降准或提前来到 逆周期调节如何加码?

文章作者:来源:www.maiyard.com.cn时间:2020-03-07



原标题:专家:下一轮告别或提前到来!在疫情冲击下,如何加大反周期调整力度?

在这场流行病中,消费和服务行业明显受到了冲击,许多专家预计第一季度经济将面临压力。在这种情况下,反周期调整政策有望提前出台。

下一步有什么政策可以期待?专家预测:

●下一轮降息将被批准或提前

●多边基金利率或在第一季度降息

● LPR预计将在今年上半年降息10个基点

●扩大财政赤字率应该是必要的

●有针对性的减税和收费对疫情有较大影响。

在疫情的影响下,市场普遍认为反周期调整政策会相应增加,货币政策还是会加强。

在宏观政策方面,自去年下半年以来,监管部门发布了许多信号,要求加强反周期政策的调整。例如,2019年11月5日,美国联邦贷款利率下调,存款准备金率在2019年9月和2020年1月两次下调。

东方金城首席宏观分析师王庆表示,监管部门可能会提前实施一些反周期调整政策。

1月28日,央行明确表示,考虑到2月3日市场开放后到期的大量资金,中国人民银行将利用公开市场操作等货币政策工具,及时注入充足的流动性,保持银行体系合理充足的流动性。

Source: Central Bank网站

Wang Qing认为,广义货币的势头将在短期内持续。据估计,第一季度可能会下调多边基金利率,这将直接引导LPR报价恢复下行趋势,有效降低实体经济的融资成本。此外,4月份的下调窗口很可能会打开,这不仅可以直接降低银行的资本成本,提振LPR下行,还可以在当前存贷比偏高的情况下大幅提升银行的放贷能力。

从价格的角度来看,新时代证券的首席经济学家潘向东说,没有必要担心未来的价格,而是要考虑尽快“降息”。“降息”的直接效果是降低企业的资本成本和地方政府的债务成本,为企业和金融市场提供强大的信心,并有助于部分化解疫情对经济和金融市场造成的担忧。

工行国际首席经济学家石成认为,2020年货币政策有望在两个方面有所作为,为“稳定增长”提供关键支撑。首先,从实力来看,预计全年还会有两次左右的全面裁员。下一轮裁员预计将在第一季度提前完成。与此同时,预计LPR今年上半年将下调10个基点,下半年下调40个基点。从组合的角度来看,考虑到工具之间的内在联系,下降有望导致“降息”,LPR市场化点的下降有望导致多层次贷款利率的下降。第二,在工具总量发挥作用的同时,TMLF和有针对性的降低标准等结构性工具将优先考虑受疫情影响较大的服务业和中小企业。同时,对不合理贷款退出和中断的监管将进一步加强。

此外,一些市场分析师认为,除了多边基金和LPR的低利率外,也不排除降低存款利率。需要强调的是,央行还将继续实施稳健的货币政策,并有针对性地做出努力,而不是像洪水一样淹没整个国家。

财政政策是关键。赤字比率可能打破“3”

非常时期,金融作为“大基金”不可或缺。

财政部网站近日宣布,今年中央财政安排603.3亿元补助基本公共卫生服务和基层防疫。截至1月29日下午5点,各级财政部门共下达防疫补贴资金273亿元,确保防疫需要

除了扩大赤字,专家认为,政府还将增加有针对性的减税和收费,并相应增加财政补贴支出,以应对返工延误和就业压力增加。

恒大经济研究院首席经济学家任泽平认为,应加大与疫情相关的财政支出,扩大研发、治疗、防疫物资和一线医务人员补贴的财政覆盖面。

在减税和减费方面,任泽平认为第一季度受疫情严重影响的部门,特别是交通、旅游、餐饮、住宿等行业的增值税应适当降低,亏损金额应抵减利润月的金额,以降低所得税;为进一步降低社会保障缴费率,养老金和医疗缴费率可分别降低1个和2个百分点。对参与捐赠的企业和个人,应给予所得税和个人所得税减免,目前企业所得税税前利润不超过12%,鼓励社会捐赠。

万博新经济研究所所长滕泰表示,应加大对新基础设施的投资以稳定增长,并结合疫情增加民生投资,如5G、物流基础设施、公共卫生、公共服务、分级诊疗等。增加就业。

稳步发展的长期趋势不会动摇。“与非典疫情相比,疫情对经济增长率的下降速度可能低于2003年第二季度。”根据王庆的分析,这是因为目前应对此类公共卫生事件的机制比2003年更加成熟,疫情周期将得到控制,对经济的负面影响也将相应减弱。2003年,中国经济规模为13.7万亿元,而2019年达到99.1万亿元,相当于2003年的7.2倍。经济的大幅扩张意味着吸收短期冲击的能力也在增强。

在滕泰看来,受疫情影响后,中国的信息披露透明度、社会管理机制和公共卫生水平将达到一个新的水平。现代物流、5G通信、人工智能、物联网、生物医药、新金融技术和民航等新的供应肯定会创造更多新的需求。